糜芳奉了姐夫刘备之命，与赵云作别，应声领书去了。
刘备整顿兵马已毕，遂令赵云为前部先锋，引领邺城兵马前行；自己押住中军，将手中双股锏一举，命令三军：偃旗息鼓，向东南青州地界进发！
糜芳日夜兼程奔到青州，面见臧霸，说明来意。
臧霸听闻刘皇叔复起，且聚起近三千兵马，心中不胜之喜。满口答应借道，盛排筵宴款待糜芳，临行又赠以厚金，下令撤了沿途防守兵马，并画南下路线行程。
糜芳拜谢了臧霸，奔回来路，接着刘备，并依照臧霸图中指明线路，将三千兵马阴度兖州、濮阳，不一日到了汝南。
刘辟闻报刘皇叔亲至，不由大喜，引副将龚都迎出城外二十余里，接入城中。于是两家合兵一处，共计军马近万人，声势复振。
刘备整顿兵马，一边日夜操练，一边遣使到冀州，报与袁绍。
袁绍闻报大喜，以为夹击许都之势已成，遂聚集文武商议进兵。
不料田丰此时却出班反对，耿耿谏道：前番曹操倾巢而出，攻打徐州，许都空虚无将把守，主公却因少主有恙，不于彼时进兵，错失良机；如今徐州已破，曹操兵势方锐，岂可轻敌？为今之计，不如以久持之，待其有隙而后可动。
袁绍见田丰当众翻出旧账，心中气恼，悻悻说道：前几日却不是先生劝我，派刘备去汝南联合刘辟，对许都形成夹击之势？如今玄德已与刘辟合兵，先生又说时机未到，却是何意？且曹操杀了董贵妃，是为欺君之贼，天下共愤；若不乘势讨之，岂非失大义于天下！
田丰：主公若不听臣之良言，恐怕出师不利，损兵折将事小，引火烧身事大。
袁绍：某只因听了先生谏议，这才决定讨伐许都；至此出兵之际，却又说出这般不吉之言，惭我军心，是可忍孰不可忍。左右，与我推出斩了！
沮授：主公不可。尚未出兵，先斩股肱之臣，恐与军不利。
袁绍：既是如此，令将田丰囚于狱中，待我胜了曹操，回来再行惩治。
众将闻此，无不大惊。郭图、审配等素日与田丰不合者，却是偷偷喜欢，心中快意。沮授待要再劝，因见袁绍面色不豫，只得钳口不言。
袁绍囚了田丰，当即分拨将士，宣布即日出兵。先遣大将颜良作先锋，率三万精锐士卒进攻白马，令文丑为二路先锋，自押三十万大军合后。
沮授虽见田丰因直言得罪，仍然忍不住出班劝谏：主公且住，请听我一言。今与曹操相争，我众彼寡，自然战无不胜；然颜良将军性情偏狭，虽然骁勇无敌，但此去关系重大，似应选派军师相佐，不宜使其独领数万大军，以临前敌。
话未落音，那颜良如何忍得住心中怒气？早就咆哮如雷：沮授，你如何敢小觑于我！
说罢上前，就要拔出肋下佩剑。
袁绍将手一按，令颜良暂退，对沮授喝道：我河北良将，以颜良、文丑为首，天下谁人不惧？其领军之能，非汝等儒生可料，休要再言，以堕我军威。
喝退沮授，命中军进酒，亲自斟满三杯，递与颜良、文丑，以壮行色。颜、文二将喜滋滋地接过，接连喝了三杯，上前领了将令，向沮授冷笑一声，下帐点兵去了。
颜良点了三万大军，放炮三声，浩浩荡荡，兵出冀州。
东郡太守刘延闻知大惊，急修告急表章，派探马到许都报予朝廷。
天子刘协览表，便聚众官商议对策。众臣大为惊慌，少府孔融力主遣使议和，不可轻启战端。军师祭酒郭嘉却力排众议，纵论曹、袁“十胜十败”宏论，驳得孔融哑口无言。
曹操心意乃决，遂引兵五万向北而行，令关羽引数十亲兵随征。
离开许都未远，于路又连接刘延告急文书。曹操遂舍了大军，以徐晃为先锋，吕布降将宋宪、魏续为副将，先提两万军亲临白马，与颜良军会于黎阳，靠土山扎住营寨。
次日辰时，袁曹两军三通鼓响，各自出营列阵对垒。
遥望山前平川旷野之地，颜良前部精兵三万排成阵势，龙腾虎跃杀气弥空。
曹操心下骇然，回顾左右诸将：久闻河北名将颜良、文丑天下无敌，闻名不如见面，果然英勇非常，尔等且宜小心，不可轻敌。
宋宪听得此言，提马上前，叉手施礼：小将不才，愿擒颜良，献与明主驾前。
曹操颔首嘉许：久闻将军乃温侯部下有名上将，正欲观子虎威。
遂令擂鼓。宋宪振奋精神绰枪上马，鼓声如同爆豆，直出阵前。
颜良横刀立马于门旗之下，大喝一声，纵马舞刀来迎。交战未及三合，颜良手起刀落，已斩宋宪于阵前。
军中早有小校飞跑而出，割了宋宪首级，挑在高杆之顶，随即上马，在阵前飞驰。
颜良垂刀沥血，高声喝道：休将此等鼠辈前来送死，速着有名上将，来战俺颜良！
曹操不由大惊，脱口叫道：怪不得袁本初在洛阳之时，终日夸口他河北名将颜良、文丑，说什么天下无敌，某还不信。今日观之，真勇将也，不弱于吕布之勇！
话音未落，在一旁恼了魏续，因与宋宪交情莫逆，纵马上前请令：此贼杀我同伴，怎肯干休？请主公令下，某愿去为宋宪报仇！
曹操斜睨片刻，点头许之。
魏续摘取长矛在手，策马径出阵前，大骂颜良，挺矛便刺。
颜良知道魏续本事，被骂得胸中怒发，更不打话，举刀迎上。交马只有一合，颜良仗着力大，照头一刀。却听“啊呀”半声惨叫，魏续首级离了脖腔，尸体栽于马下。
顷刻之间，两员大将丧在颜良刀下。曹家诸将不由面面相觑，各怀惧意。
颜良将手中大刀一挥，就要冲阵。徐晃大喝一声：颜良慢来，休冲我阵！
跃马上前，拦住来路，绰三十六斤宣花板斧，与颜良战在一起。瞬时之间，二人斗到十合，徐晃尽力支撑，未呈败象。
颜良陡然遇到对手，却也见猎心喜，呼喝邀战，精神倍长。二将战够二十个回合，徐晃终究气力不加，只得虚晃一斧，抢个空子败归本阵，满面羞惭。
曹军诸将，谁不知徐晃本事？见他落败，不由皆生怯意，再无人敢于上前。曹操见三战不利，军心已挫，只得下令鸣金，自引中军缓缓而退，弩手回身射住阵角。
颜良见曹军虽败不乱，亦不敢十分相逼，自引得胜之军退回营栅，与诸将贺功。
镜头转换，白马营中。
曹操败回大营，见连折两员悍将，心中忧闷。
程昱当时随军，见主公不悦，遂请屏退左右，单独献计：我知主公之忧，怕军中诸将，无有可敌颜良者。关云长现在后军，何不使人召来，令其敌之？
曹操：关公虽是颜良劲敌，但始终怀有去意，只是受我重恩无由报答，不便开口告辞而已。令他对阵颜良，被颜良斩了固然可惜；若是赢了颜良，恐他立了功便去，奈何？
程昱：主公莫非已有应付之策？
曹操：我观颜良颇有吕布之勇，绝非一人之敌。不如来日布下大阵，令许禇、张辽、徐晃、夏侯渊、曹仁、曹洪六员上将，以车轮战法擒杀颜良。
程昱微笑道：明公若以车轮战法应之，固然必胜，但乃示怯之举也。那河北营中除却颜良之外，岂无其他良将？若成混战之局，则敌众我寡，反致不利。
曹操：如此说来，非用关羽以敌颜良不可乎？
程昱：主公若恐关公斩将立功之后便走，这个无妨，某也早已料到此节。我料那关云长不杀颜良便罢，若是杀了颜良，恐此生便为主公效命，更无处可去了也。
曹操：仲德此言何解？
程昱：刘备自徐州败后，一直杳无音讯。明公试思，彼时南阳已然落于我手，他南下不得，则必然北上，往投袁绍去也。今若使关云长战颜良，则无论谁胜，袁绍与刘备便是死敌，必然反目成仇。颜良死于关公之手，则刘备必被袁绍迁怒而杀死，云长又往何处去？若关公死于颜良之手，则刘备必弃袁绍，又能成得甚事？
曹操听了程昱这番分解，细思有理，不由大喜，遂差传令官：往来路上去催促后队人马，并单请关羽，速来相见。
传令官领令而去，行到半路，正遇自家后续大军。遂向中军首领夏侯惇说明主公之意，并将曹操令旨呈与关公。
关公受命，即刻辞了夏侯惇，自引从者数人直至白马大营，来见曹操，问有何方差遣。
曹操于帐中置酒相待，向关公叙说：今河北名将颜良勇猛难敌，连斩我两员上将。思来想去，满营诸将也只有云长是其敌手，故请出战颜良，未知将军意下如何？
关公早就闻说颜良大名，不敢将话头说满，只是口中应诺，含糊其辞道：容某来日观其动向，尽力战之，以报明公厚待之德。
次日卯时，夏侯惇率领大军到达白马，扎住营寨，进帐来见主公，听候差遣。
曹操见大军已至，与河北军众寡相敌，不胜之喜，下令三军饱餐战饭。
尚未出营列阵，忽听远处战鼓大震，号角长鸣，探马来报颜良已至，遣人对面搦战。
曹操即命夏侯惇统领三军，列好阵势，自引关公和张辽等诸将出营，驰上战场东侧土山。当时只有曹操与关公于队前列坐，其余诸将环立两侧。
曹操指着对方战阵，对关公说道：人言河北人马雄壮，果然气势非凡！你看那麾盖之下，绣袍金甲，持刀立马者，就是袁本初部下第一员上将颜良。
关公举目一望，见那颜良被麾盖遮住了半张面孔，看不清容貌；又抬起头来看看天空中已是日上三竿，光辉映目，不由心中有了计较，向曹操叉手施礼道：以关某看来，那颜良虽然狂妄，却似插标卖首。某虽不才，愿去万军之中取其首级，来献明公。
曹操见关公忽然出此大言，一时无语。徐晃听了却是低头，面露羞愧恚怒之色。
张辽以双目示意关公，提醒道：军中无戏言，云长不可疏忽大意。
此时战场上袁军已然擂鼓三通，众将稍歇，等待主将颜良发令进攻。关公见时机已到，双膝轻磕鞍韂，足尖猛地一踹马镫，松开马缰。
那赤兔马乃是神驹，久经沙场，闻得战鼓之声，早已不耐。此时得到主人号令，立时便如出笼猛虎，飞下土山，直冲战阵。
关公倒提青龙刀，将刀刃隐在身后，倒似赤手空拳一般，冲向敌军。
河北军士出其不意，不知来者何人，不由呐一声喊，向两旁一闪。军伍恰如波开浪裂，竟至无人阻挡。瞬时之间，关公已到颜良马前。
颜良正在麾盖下纳闷运气，犹豫是否挥军冲杀。正在此时，忽听前军呐喊如雷，不明所以，急呼左右撤去麾盖，摘下大刀，闪目光往对面观看。
早见关公连人带马冲来，却似一团火炭飞至，快如疾风。颜良待要仔细观察，那关公却是自正东背光而来，一束阳光闪得颜良眼花，愈加看不清楚。
这时河北前军回头，尽皆看到关公背后青龙刀刃，在阳光下闪得雪亮，不由齐声惊叫：颜良将军，小心刺客！
颜良闻得众军呐喊，知道不好，急擎刀至肩，睁大虎目盯视来者，便待迎敌。
关公暗道：天可怜见，助某成此大功！
顿时将一双凤目张开，圆睁如灯，运起貂蝉所授夺魄神功，似两道闪电，射住颜良双眸。颜良被他摄住魂魄，想要招架，双手却不为自己所用，倒似中了定身法儿，动弹不得。
关公见计得售，赤兔马又快，早已跑到颜良面前，大喝一声，将背后青龙刀顺到身前，斜刺里扎入颜良左肋。
刀头入体，颜良疼得魂魄归窍，但诸事已晚，身子坐不住鞍桥，一头栽于马下。
关公再复一刀，将颜良头颅斩下，哈腰拎起，圈马飞奔出阵，如入无人之境。河北兵将见关公去得远了，这才大惊醒悟，不战自乱。
夏侯惇在对面观阵，见关公斩了颜良，遂将长矛往空中一举，挥军大进。曹家军将齐纵战马，乱抖辔环，乘势攻击，如同潮涌，更似虎入狼群。
袁军群龙无首，只得回身狂奔，踩踏致死者不可胜数，辎重器械也都放弃不顾。曹军大胜，直追出三十余里，这才得胜回军，各自回营报功。